7月13日，山東省宣布山東能源與兗礦集團(tuán)聯(lián)合重組方案，標(biāo)志僅次于******能源集團(tuán)的中國第二大煤企將在山東誕生。目前煤炭企業(yè)重組的趨勢是將幾家特大型煤炭企業(yè)合并成數(shù)億噸的航母式集團(tuán)。煤炭行業(yè)兼并重組已經(jīng)提速，煤電聯(lián)營步伐將加快，步入快車道是大趨勢。

實(shí)際上，早在2018年年初，由******發(fā)改委、財(cái)政部等12部委聯(lián)合制定的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)煤炭企業(yè)兼并重組轉(zhuǎn)型升級的意見》提出，力爭到2020年底，在全國形成若干個(gè)具有較強(qiáng)國際競爭力的億噸級特大型煤炭企業(yè)集團(tuán)。目前我國煤炭從總量去產(chǎn)能轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)去產(chǎn)能，主基調(diào)變?yōu)?*****提高供給體系質(zhì)量，而******途徑目前看來無疑是通過兼并重組。

結(jié)合中國煤炭“十三五”規(guī)劃收官，******在“去產(chǎn)能”同時(shí)，上大壓小、增優(yōu)減劣，開始致力于發(fā)展和培育出一批現(xiàn)代化大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，提高中國煤炭集中度和煤企競爭力。

山東能源和兗礦重組開啟煤炭戰(zhàn)略重組新局面

目前煤炭行業(yè)企業(yè)改制重組并購整合等活動(dòng)比較頻繁，且方式相當(dāng)豐富。有政府部門主導(dǎo)，有自身改革發(fā)展需要，也有超前謀劃布局；有中央企業(yè)煤炭板塊整合、國有資本投資公司試點(diǎn)；有煤炭企業(yè)的整合重組、整體改制，還有產(chǎn)業(yè)板塊的優(yōu)化重組、整體布局以及混合所有制改革等等。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年中國前八大煤炭生產(chǎn)企業(yè)原煤產(chǎn)量排名為：******能源集團(tuán)5.08億噸、中煤集團(tuán)2.1億噸、同煤集團(tuán)1.79億噸、焦煤集團(tuán)1.05億噸、兗礦集團(tuán)1.66億噸、山東能源集團(tuán)1.25億噸、陽煤集團(tuán)0.84億噸、潞安礦業(yè)集團(tuán)0.83億噸。

兗礦集團(tuán)、山東能源集團(tuán)在全國煤炭產(chǎn)量排名中分別位于第五、第六。雙方重組后的煤炭產(chǎn)量達(dá)約2.91億噸，將超越中煤集團(tuán)，成為僅次于******能源集團(tuán)的中國第二大煤企，也將是中國第三個(gè)年產(chǎn)量超2億噸的煤企。

從兩家企業(yè)的體量上看，山東能源集團(tuán)去年資產(chǎn)總額、營業(yè)收入均突破3000億元，擁有煤炭資源總量446億噸，內(nèi)外部煤炭產(chǎn)量連續(xù)8年過億噸。兗礦集團(tuán)去年?duì)I業(yè)收入為2800億元，完成煤炭產(chǎn)量1.66億噸，化工產(chǎn)品產(chǎn)量886萬噸，實(shí)現(xiàn)利潤總額125億元，年末資產(chǎn)總額3270億元，已形成山東本部、陜蒙、澳洲、上海“四大基地”發(fā)展格局。

按2019年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測算，重組后的山東能源集團(tuán)資產(chǎn)總額將達(dá)到6379億元，營業(yè)收入將達(dá)到6371億元。新山東能源集團(tuán)定位為山東省能源產(chǎn)業(yè)的國有資本投資公司，在鞏固發(fā)展煤炭、煤電、煤化工三大傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，大力發(fā)展高端裝備制造、新能源新材料、現(xiàn)代物流貿(mào)易三大新興產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)科技創(chuàng)新，積極打造全球清潔能源供應(yīng)商和************能源企業(yè)。

20多天前的6月18日，******發(fā)改委等六部門下發(fā)《關(guān)于做好2020年重點(diǎn)領(lǐng)域化解過剩產(chǎn)能工作的通知》，引起人們對重組的關(guān)注。通知指出，推動(dòng)鋼鐵、煤炭、電力企業(yè)兼并重組和上下游融合發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平，打造一批具有較強(qiáng)國際競爭力的企業(yè)集團(tuán)。更多依靠市場機(jī)制和科技創(chuàng)新優(yōu)化生產(chǎn)要素配置，提高行業(yè)******環(huán)保水平和企業(yè)競爭力，推動(dòng)先進(jìn)產(chǎn)能向優(yōu)勢地區(qū)和企業(yè)集中。

山東能源和兗礦集團(tuán)戰(zhàn)略重組，是這些精神的體現(xiàn)。當(dāng)然是******煤炭布局的重要突破，開啟煤炭重組新局面。

煤炭重組是大勢所趨

******發(fā)改委早在2018年就發(fā)表《要關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)煤炭企業(yè)兼并重組轉(zhuǎn)型升級的意見》，并在2019年、2020年進(jìn)一步推進(jìn)煤炭過剩產(chǎn)能消化發(fā)了文件。

首先從經(jīng)濟(jì)布局、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整來看，要打造一批具有國際競爭力的能源企業(yè)和集團(tuán)。當(dāng)前我國能源行業(yè)高度分散與集中度嚴(yán)重偏低，產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局不合理，還有數(shù)千家30萬噸以下的小企業(yè)，這與經(jīng)濟(jì)布局、在全球市場競爭力不相適應(yīng)。全國煤礦數(shù)量要從2015年的1.08萬處減少到2020年底的7000處左右，需要加快。推進(jìn)煤炭企業(yè)兼并重組轉(zhuǎn)型升級，是有效化解煤炭行業(yè)散、亂、弱問題的重要舉措。

二是煤炭結(jié)構(gòu)上過剩的形象與高質(zhì)量發(fā)展的形象共存，過剩產(chǎn)能需要消化，而且煤炭景氣度低、效益不佳，因此加快推進(jìn)煤炭領(lǐng)域的重組是轉(zhuǎn)型升級的重要措施。

三是完成十三五期間能源過剩產(chǎn)能消化任務(wù)。6月的《通知》指出，尚未完成“十三五”去產(chǎn)能目標(biāo)的地區(qū)和中央企業(yè)，要統(tǒng)籌推進(jìn)各項(xiàng)工作，確保去產(chǎn)能任務(wù)在2020年底前******完成。******有關(guān)部門將繼續(xù)開展鞏固鋼鐵煤炭去產(chǎn)能成果專項(xiàng)督查抽查，堅(jiān)決防止已經(jīng)退出的項(xiàng)目死灰復(fù)燃。進(jìn)一步完善去產(chǎn)能和產(chǎn)能置換工作臺賬，為“十四五”發(fā)展打好基礎(chǔ)。持續(xù)推進(jìn)煤炭上大壓小、增優(yōu)汰劣。嚴(yán)格******、環(huán)保、質(zhì)量等方面執(zhí)法，堅(jiān)決淘汰不具備******環(huán)保條件、不符合產(chǎn)業(yè)政策的落后產(chǎn)能。

煤炭國企重組的五個(gè)模式

當(dāng)前煤炭重組有五個(gè)模式或者稱之為五個(gè)發(fā)力點(diǎn)。

******種方式是特大型煤炭企業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，并兼并重組中小型企業(yè)。如果這次兗礦集團(tuán)與山東能源集團(tuán)的合并，是特大型煤炭企業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的重要事件。2019年我國原煤產(chǎn)量達(dá)到38.50億噸，較2018年增長4.53%。目前大型企業(yè)產(chǎn)量比重提高到70%，其中前10家產(chǎn)量比重接近40%以上。仍然要提高，應(yīng)該在60%以上。山西七大煤炭集團(tuán)之間或?qū)疵悍N通過重組、板塊化經(jīng)營來改變目前各自為政、產(chǎn)品重疊、互相競爭的格局。貴州省組建盤江煤電集團(tuán)，水礦、六枝工礦劃歸整合。江西省能源集團(tuán)與江西省投資集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略重組，都是各地的大動(dòng)作。

第二種方式是煤電一體化聯(lián)營，煤電聯(lián)營步伐加快。比如神華和國電的合并，便是******風(fēng)向標(biāo)意義的一大例證。煤電聯(lián)營步伐加快，煤電、煤運(yùn)、煤化、煤炭科工等上下游的結(jié)合更易于操作。結(jié)合電煤運(yùn)輸格局，以中東部地區(qū)為重點(diǎn)，推進(jìn)電煤購銷關(guān)系長期穩(wěn)定且科學(xué)合理的相關(guān)煤炭、電力企業(yè)開展聯(lián)營。也鼓勵(lì)具備實(shí)力的鋼鐵企業(yè)、鐵路、港航運(yùn)輸企業(yè)與煤炭企業(yè)實(shí)施兼并重組。煤炭行業(yè)***重要的下游是火電，其消費(fèi)量占到煤炭行業(yè)總消費(fèi)量的47%左右，實(shí)行煤電聯(lián)營，既可以解決煤電矛盾，又能多創(chuàng)造效益，是原有體制下煤炭、發(fā)電兩大產(chǎn)業(yè)劃分過細(xì)的校正。而未來煤電聯(lián)營的方式不限于煤電合并，也可以是煤電相互參股?？紤]到目前煤炭企業(yè)杠桿率普遍較高，電力企業(yè)參股煤炭企業(yè)可能性較高。江蘇、山西兩地聯(lián)手成立煤電合資公司，是跨地區(qū)的例證。

第三種方式是圍繞主責(zé)主業(yè)進(jìn)行行業(yè)內(nèi)部的整合。估計(jì)將明確提出推進(jìn)中央專業(yè)煤炭企業(yè)重組其他涉煤中央企業(yè)所屬煤礦，實(shí)現(xiàn)專業(yè)煤炭企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大。目前央企煤炭總產(chǎn)能8.46億噸，除神華、中煤及五大電力公司外，不以煤炭為主業(yè)的央企產(chǎn)能約1億噸。

類似保利、華潤的煤炭企業(yè)的劃撥；部分央企也開始退出相關(guān)煤炭行業(yè)，這一部分煤炭企業(yè)估計(jì)將來會(huì)經(jīng)過整合兼并重組。新集能源股東國投公司就與中煤集團(tuán)簽訂股份無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議，將其持有的新集能源30.31%股份無償劃轉(zhuǎn)給中煤集團(tuán)。保利能源又整體劃轉(zhuǎn)至中煤集團(tuán)旗下。國源公司收購華潤電力煤炭板塊資產(chǎn)。2018年8月19日，華潤電力發(fā)布公告，華潤煤業(yè)、華潤聯(lián)盛、山西華潤、太原華潤四家公司持有的股權(quán)由國源公司以人民幣1元進(jìn)行收購，同時(shí)華潤電力對華潤聯(lián)盛、山西華潤、太原華潤三家公司的全部股東貸款轉(zhuǎn)由華潤煤業(yè)承接。山西省對煤炭集團(tuán)各專業(yè)化板塊實(shí)施重組，依托晉煤集團(tuán)、陽煤集團(tuán)、潞安集團(tuán)和山西焦煤集團(tuán)，加快推進(jìn)燃?xì)?、高端現(xiàn)代煤化工、煤機(jī)裝備、民爆等領(lǐng)域?qū)I(yè)化重組。2018年12月山西焦煤集團(tuán)牽頭，以山西焦煤化工公司為主體，重組整合同煤化工、潞安民爆、陽泉威虎四戶企業(yè)而成的山西省民爆集團(tuán)在山西焦煤本部掛牌成立。這些例證，很多。

第四種方式是煤炭資本管理平臺成為兼并重組的新力量。2016年7月，中國國新、誠通集團(tuán)、中煤集團(tuán)、神華集團(tuán)出資組建的中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)管理平臺公司即國源煤炭資產(chǎn)管理有限公司成立運(yùn)行。當(dāng)年的8月16日，新集能源控股股東國投公司就與中煤集團(tuán)簽訂股份無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議，將其持有的新集能源30.31%股份無償劃轉(zhuǎn)給中煤集團(tuán)。這被認(rèn)為是此輪供給側(cè)改革中煤炭央企重組的******案例，拉開了央企資本管理平臺煤炭重組的大幕。大型煤炭兼并重組尤其是跨區(qū)域兼并重組并不是******次提出，但因?yàn)樯婕暗降貐^(qū)之間、央企和省企之間的管理體制、利益分配、人員債務(wù)等諸多問題，難度比較大，推進(jìn)緩慢，而資產(chǎn)平臺的介入將打破這些梗阻，2020年及其后三年或?qū)⒂瓉砻禾科髽I(yè)的兼并重組潮。比如2020年7月底，山西省國有資本投資運(yùn)營公司注冊成立，注冊資本高達(dá)500億元。此后11月，包括山西七大煤炭集團(tuán)上市平臺在內(nèi)的14家上市公司股權(quán)全部被無償劃轉(zhuǎn)至該公司，并將展開進(jìn)一步整合。

第五種方式就是采用混合所有制改革的方式的推進(jìn)。******能源集團(tuán)多次轉(zhuǎn)讓煤企，旗下的子公司國電永壽煤業(yè)國電永壽煤業(yè)55%股權(quán)及7.99億元債權(quán)轉(zhuǎn)讓。截至2019年5月31日，其總資產(chǎn)為6.07億元，負(fù)債則由8.16億元擴(kuò)大到8.87億元。******能源集團(tuán)還分別掛牌轉(zhuǎn)讓北京集華興業(yè)煤炭有限公司75%股權(quán)和15%股權(quán)，掛牌價(jià)格合計(jì)近3000萬元。******能源集團(tuán)轉(zhuǎn)讓的都是煤炭資源相對較差的企業(yè)。鼓勵(lì)煤炭和發(fā)電企業(yè)投資建設(shè)煤電一體化項(xiàng)目，以及煤炭和發(fā)電企業(yè)相互參股、換股等多種方式發(fā)展煤電聯(lián)營。同時(shí)將持續(xù)推動(dòng)社會(huì)資本的參與。兗礦礦區(qū)把總醫(yī)院成為引入社會(huì)資本“試驗(yàn)田”。由新里程醫(yī)院集團(tuán)對兗礦總醫(yī)院進(jìn)行改革重組。新里程醫(yī)院集團(tuán)投資兗礦總醫(yī)院后，對院區(qū)重塑、人才選聘、績效改革、流程優(yōu)化、供應(yīng)鏈整合提升等，既從頂層設(shè)計(jì)入手推動(dòng)管理體制機(jī)制創(chuàng)新，又從經(jīng)營層面著手解決醫(yī)院的人、財(cái)、設(shè)備、信息和各院區(qū)協(xié)同發(fā)展的問題。以醫(yī)院為產(chǎn)業(yè)入口，涵蓋醫(yī)院運(yùn)營、醫(yī)生集團(tuán)、醫(yī)療數(shù)據(jù)、跨境醫(yī)療、供應(yīng)鏈中心、放療中心等業(yè)務(wù)。

把國企改革與重組結(jié)合起來

隨著2020年兼并重組的窗口打開，國企改革如影隨形。重組的企業(yè)面臨的整合難度不小，整合不能是簡單地劃撥，可行路徑應(yīng)該是將行政手段和市場手段相結(jié)合，尤其是后者更應(yīng)發(fā)揮巨大作用，因此改革應(yīng)該是強(qiáng)大的動(dòng)力。事實(shí)上，也是這樣。

可以發(fā)現(xiàn)，多家煤炭企業(yè)入選國資委國有企業(yè)改革“雙百行動(dòng)”試點(diǎn)。在2018年-2020年期間實(shí)施“國企改革雙百行動(dòng)”中，煤炭央企入圍的有：******能源集團(tuán)的神華包神鐵路集團(tuán)等三家，中煤集團(tuán)的中煤裝備公司和中煤西安設(shè)計(jì)工程公司，中國煤炭科工集團(tuán)的西安院、重慶院，中國煤炭地質(zhì)總局的長江地質(zhì)勘探集團(tuán)、中煤航測遙感集團(tuán)。地方國有煤炭企業(yè)入圍的有：北京能源集團(tuán)、山西焦煤集團(tuán)、陽煤集團(tuán)、晉能清潔能源公司、江西能源集團(tuán)的中鼎國際建設(shè)集團(tuán)、兗州煤業(yè)股份公司、鄭州煤礦機(jī)械集團(tuán)、中國平煤神馬集團(tuán)開封碳素公司、百色百礦集團(tuán)、貴州盤江國有資本運(yùn)營公司、陜西匯森煤業(yè)開發(fā)公司、陜煤集團(tuán)的陜鋼集團(tuán)和北元化工集團(tuán)、延長中煤榆林能化公司等。這些企業(yè)不少是重組的重要對象。

國有煤炭企業(yè)重組要以改革為動(dòng)力，既要立足當(dāng)前，又要著眼長遠(yuǎn)，將重組與去產(chǎn)能、轉(zhuǎn)型升級、優(yōu)化布局等統(tǒng)籌考慮、同步推進(jìn)，不斷提升產(chǎn)業(yè)的整體素質(zhì)和核心競爭力。當(dāng)前煤炭企業(yè)重組與其它國企重組一樣，應(yīng)該加強(qiáng)改革的力度，重點(diǎn)注意以下幾個(gè)問題。

重組要結(jié)合國有資本投資運(yùn)營公司改革進(jìn)行。******能源集團(tuán)便是國有資本投資公司改革試點(diǎn)企業(yè)。兗礦集團(tuán)與山東能源集團(tuán)的合并，新山東能源集團(tuán)就定位為山東省能源產(chǎn)業(yè)的國有資本投資公司。中國煤炭地質(zhì)總局也探索國有資本投資運(yùn)營。2019年1月，總局新成立的國有資本投資平臺正式亮相，成立中能化創(chuàng)新投資管理有限公司，旨在創(chuàng)新******、科學(xué)規(guī)范地開展資本運(yùn)作和資產(chǎn)運(yùn)營，助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和企業(yè)跨越式發(fā)展。

重組要建立規(guī)范的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度。重組不能“拉郎配”，企業(yè)可以根據(jù)自身情況，進(jìn)行債轉(zhuǎn)股、破產(chǎn)清算、債務(wù)重組等。在重組企業(yè)中，如何實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化，國有股是控股、參股還是退出，社會(huì)法人股和職工股的股權(quán)比例如何確定才能激勵(lì)和約束有效制衡，需要確定科學(xué)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立規(guī)范的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度。通過產(chǎn)權(quán)交易市場，確定重組資產(chǎn)價(jià)格，國有資產(chǎn)的處置要進(jìn)入依法成立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開交易，不得私下交易，必須充分披露產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，廣泛征集受讓方，利用協(xié)議、招標(biāo)、拍賣等市場化手段，確定重組資產(chǎn)價(jià)格。

重組要結(jié)合股份制與混合所有制進(jìn)行。重組要按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提******率的要求，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)活力、影響力、競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，推動(dòng)國有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大，促進(jìn)國有資產(chǎn)************。國企公司要樹立開放思維，加大混合所有制改革力度，積極引入民企、外埠企業(yè)等各類戰(zhàn)略投資者參與國有企業(yè)改革重組，積極通過增資擴(kuò)股、合資經(jīng)營、聯(lián)合開拓市場等多種方式，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。鼓勵(lì)國有資本入股非國有企業(yè)。國企公司按照功能定位和發(fā)展戰(zhàn)略，通過投資入股、并購重組等多種方式，對具備可持續(xù)發(fā)展預(yù)期、************率高的非國有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，參與非國有企業(yè)發(fā)展。支持國有企業(yè)以市場選擇為前提，以資本為紐帶，對新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域中發(fā)展?jié)摿Υ?、成長性強(qiáng)的非國有企業(yè)進(jìn)行投資。

重組要與解決歷史遺留問題結(jié)合。要把職工安置工作作為重中之重，重組要完善風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，落實(shí)職工安置政策措施，保住就業(yè)。對產(chǎn)業(yè)衰退、結(jié)構(gòu)單一地區(qū)，加大跨地區(qū)勞務(wù)協(xié)作、專項(xiàng)培訓(xùn)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)支持力度，提高就業(yè)穩(wěn)定性。對依法參保繳費(fèi)且不裁員或少裁員的企業(yè)按規(guī)定給予穩(wěn)崗返還，為符合條件人員及時(shí)發(fā)放失業(yè)保險(xiǎn)金等待遇，加強(qiáng)再就業(yè)幫扶，做好公共就業(yè)服務(wù)和公益性崗位托底，切實(shí)守住民生底線。引導(dǎo)企業(yè)資產(chǎn)處置收入依法優(yōu)先用于清繳社會(huì)保險(xiǎn)、解決終止勞動(dòng)合同經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)嚷毠ぐ仓觅M(fèi)用，妥善接續(xù)社會(huì)保險(xiǎn)關(guān)系，維護(hù)職工社保權(quán)益。